Курс за обучение по Инвестиционно банкиране: Въведение в структурирани продукти

Сесия 1 – Структурирани продукти

• Какво е структуриран продукт?
• Видове на структурирани продукти
  • Активи, обезпечени с ценности
  • Кредитни облигации с гаранция
  • Ипотечни облигации с гаранция
• Ролята на специалната целна компания (SPV)
• Как се ценират структурираните продукти?
• Какви са ключовите рискове?
• Бухгалтерията на структурираните продукти
• Как се ценира структуриран продукт?

Сесия 2: Структури на процентните ставки

• Вградени опции и свапове
• Обратни плаващи ставки (reverse floaters)
• Кредитни свапове, свързани с облигации
• Облигации, свързани с процентни ставки различни от LIBOR
• Разширяеми и отказваеми свапове (extendible and cancellable swaps)
• Вградени опции за свапове (embedded swaptions)

Сесия 3 – Опционни договори

• Въведение в опциите
• Терминология на опциите
• Търговски против OTC (външареждане)
• Премия за опцион
• Подкрепа и разчети на опциите
• Волатилност
• Ценообразуване на опцион –
  • Биномиална модела
  • Черн-Шолс (Black Scholes)
  • Други подходи
• Важността на доходностната крива (yield curve)

Сесия 4 – Договори за свапове

• Въведение в сваповете
• Дефиниции на сваповете
• Качествено разходно разлика (quality spread differential)
• Процентни ставки за свапове
• Валутни свапове
• Ценообразуване на процентните свапове
• Оценка на сваповете
• Риск на моделите и важността на ценообразуването със зададени данни (pricing feeds)
• Подкрепа и разчети
• Кредитен риск от контрагента
• Колатерал и управление на колатерал

Сесия 5 – Въведение в дериватите

• Какво е дериват?
• Защо хората се грижат за дериватите?
• Ключови концепции
• Арбитраж и изходната цел на дериватите – взаимното совпадение на желанията (mutual coincidence of wants)
• Преимущества и приложения на дериватите
• Хеджира и търговия

Сесия 6 – Валутни операции

• Банковен бройник против търговски бройник (banking book v trading book)
• Рыночни конвенции
• Език на валутните операции
• Процесът на търговия с валути
• Електронна и телефонна търговия
• Контроли в дилинг залата (dealing room controls)
• Валутни термини

Сесия 7 – Договори за бъдещо

• Въведение в договорите за бъдещо
• Целта на договорите за бъдещо
• Ценообразуване на договор за бъдещо и важността на LIBOR
• Документиране на договор за бъдещо
• Въведение в ISDA (International Swaps and Derivatives Association)
• Подкрепа и разчети на договорите за бъдещо

Сесия 8 – Договори за фючъри (futures)

• Въведение в договорите за фючъри
• Ролята на биржата за фючъри (futures exchange)
• Природата на договорите за фючъри
• Ролята в търговията
• Ценообразуване на договор за фючър
• Хеджира с фючъри (hedging with futures)
• Важността на маржовият учет (margin accounting)
• Подкрепа и разчети

Сесия 9: Договори за акции (Equity Swaps)

• Целите на управлението на фондове
• Използване на свап с индекс на цената на акции (equity price index)
• Пример за потоковите плащания при свап на акции
• Свапи с общо възвръщане и други кредитни деривати (total return swaps and other credit derivatives)

Сесия 10 – Какво прави грешно на практика

• Моделиране на сценарии и деривати
• Bankers Trust
• Barings
• Allfirst
• LTCM (Long-Term Capital Management)
• Enron

Сесия 11 – Въведение в напредъчни теми

• Управлението на риска от процентните ставки
• Въведение в колатералните инструменти (collateralised instruments)
• Кредитен риск от контрагента и деривати
• Юридически рискове и деривати
• Риск на загуба при разпознаване (value at risk) и разчетен риск при дефолт (exposure at default)
• Разчетен риск при дефолт (loss given default) и вероятност на дефолт (probability of default)
• Стрес тестове и ликвидност
• Моделиране на сценарии
• Влиянието на международните бухгалтерски стандарти, IAS 39 и IFRS 7
• Разпознаване и разпознаване на активи (asset recognition and derecognition)